El Fondo 1, de mantenimiento de capital, se mantuvo estable hasta ahora. De no existir, los afiliados por jubilarse habrían obtenido pensiones reducidas.

El 19 de diciembre fue negro para la Bolsa de Valores de Lima (BVL), pues la incertidumbre generada por las encuestas provocó la peor caída en el año y la tercera desde 1992. Pero la pérdida de 6,65% de ese día no era aislada. Desde el 12 de diciembre, un día después de la publicación de la primera encuesta nacional que le daba el segundo lugar en las preferencias electorales a Ollanta Humala, la bolsa registró resultados negativos. Esas dos semanas, la caída total fue de 13%.

Efecto indeseado

Si bien usted puede no tener acciones (hay menos de 100.000 pequeños inversionistas), si es una de los tres millones de personas que aporta a una AFP, sí debe importarle lo que pasa en la BVL.

El 40% del fondo está invertido en la bolsa y cuando esta cae, se reduce el dinero para su pensión. Además, la coyuntura electoral también afecta el riesgo país y el tipo de cambio, alterando negativamente los precios de los instrumentos de renta fija que representan el 60% restante del fondo. De allí que el fondo tradicional administrado por las AFP registre una caída de hasta 3,75% en tan solo dos semanas.

En términos prácticos, si usted es un empleado promedio y se jubiló ayer, en lugar de S/.800 de pensión, recibiría S/.770. Eso le molestaría, ¿no?

Fondos salvadores

Pero este riesgo pudo evitarse. Desde el 9 de diciembre --justo el día previo al inicio de la huida de los inversionistas de la bolsa--, los afiliados gozan de dos alternativas: al fondo tradicional (denominado Fondo 2 y que es el que ha perdido casi 4% de su valor) se le han sumado un fondo conservador (Fondo 1) que invierte solo 10% en bolsa, minimizando los riesgos de caídas fuertes como los de las últimas semanas, y un fondo de alto riesgo (Fondo 3) que invierte hasta 80% en bolsa, de tal forma que aproveche en el largo plazo las altas tasas de rentabilidad que esta ofrece.

A pesar de las opciones, pocos aprovecharon el esquema de multifondos para mantener su fondo intacto (aquellos de más de 60 años que fueron obligados a migrar al Fondo 1). Y los pocos que se arriesgaron por el Fondo 3, en cambio, perdieron hasta el 6% .

En ese sentido, lo ideal sería --explica Eduardo Herrrera, gerente de inversiones de Profuturo AFP-- que los afiliados en situaciones como estas migren de un fondo a otro para sacar el máximo provecho. Así, de haberse interesado por sus aportes, los afiliados que no están próximos a jubilarse debieron moverse al Fondo 1 hasta que pase la tempestad en la bolsa. Y una vez que se supere esta época de incertidumbre, deberían moverse al Fondo 2 o 3, según su perfil de riesgo, para aprovechar la recuperación de la bolsa. Está avisado.

Subir de 8% a 10% la tasa de aporte a las AFP significará para un empleado que gana S/.800 al mes --el promedio en el sistema-- "perder" S/.16 extra por este concepto, lo que se retribuirá al jubilarse al obtener hasta un 30% de pensión adicional. Sin embargo, usando el ejemplo previo, la reducción en las comisiones cobradas por las AFP permite recuperar hasta S/.5 al mes, por lo que la "pérdida" se reduce al 1,4% del salario.