El dólar cerró ayer en S/.3,37 y podría llegar a S/.3,35 en los próximos días
Oferta de moneda estadounidense crecería por las exportaciones mineras

El tipo de cambio continuó ayer a la baja: cerró en el mercado interbancario en S/.3,37 por dólar la compra, la cifra más baja desde el 17 de noviembre pasado (día en el que se negoció en S/.3,36 por dólar). Con ello, desde el pasado viernes, el sol se ha apreciado con respecto al dólar en 2,18%, algo que no cayó nada bien entre quienes adquirieron dólares el viernes pasado bajo la premisa de que con ello estarían más seguros de la incertidumbre política.

Si se tiene en cuenta que el viernes el Banco Central de Reserva (BCR) intervino en el mercado cambiario vendiendo US$108 millones, 'alguien' (bancos y AFP básicamente) tuvo que haber comprado esos dólares que se incorporaron al mercado y que fueron vendidos en S/.3,4521 cada uno. Una operación que, de tener aún los dólares en su poder, le ha generado al comprador una pérdida nominal de poco más de 8 millones de soles.

¿Pero dicha pérdida es un argumento suficiente para pedirle al BCR que ya no intervenga en el mercado cambiario? En realidad, explican los analistas, los reclamos no pasan por allí, pues quien especula sabe perfectamente que así como puede ganar, también puede perder. Enfatizan que solo les queda asumir la pérdida.

"Lo que no se entiende, sin embargo, es por qué el BCR interviene en determinadas situaciones y no en otras. Ayer, el tipo de cambio se apreció en 1%, porcentaje mucho mayor al registrado el martes, día en el que sí intervino vendiendo US$10 millones", sostiene Guillermo Díaz, gerente de Estudios Económicos del BWS. Eso le resta predictibilidad, añaden en la Mesa de Dinero del Interbank.

¿Por qué actúa así?
Las críticas por sus recientes intervenciones, afirman en el BCR, son injustificadas. "Si bien no hay pedidos formales, informalmente se nos está presionando para que no intervengamos", explican en el órgano emisor. Y ello no lo podemos tolerar, resaltan, pues "nuestra tarea es mitigar la volatilidad del tipo de cambio".

"A través de la prensa y de llamadas telefónicas de terceras personas se nos está pidiendo que dejemos flotar el tipo de cambio para que la gente se percate del efecto negativo que el candidato Ollanta Humala genera en el mismo, pero, al parecer, quienes hacen eso no se han percatado de que al pedírnoslo nos piden que apoyemos a otro candidato", se exaltan en el BCR. "Y eso sí que no lo podemos hacer, pues nuestra tarea no es apoyar o perjudicar a un determinado candidato", concluyen.

Seguirá a la baja
En ese contexto de presiones, ¿qué comportamiento del tipo de cambio debería esperar el peruano de a pie? "Es evidente la tendencia", resaltan en el BCR. Y se refieren a que seguirá a la baja. ¿Qué tanto? Allí no se atreven a opinar, pues afirman no defender ningún tipo de cambio máximo o mínimo, como la mayoría cree.

Para el BCR queda claro que la diferencia entre las exportaciones y las importaciones en US$700 millones, durante diciembre del 2005 (en lugar de los US$400 millones originalmente proyectados), generará un mayor ingreso de dólares al país y una presión a la baja en el tipo de cambio. Esta cifra se repetiría en enero.

Además, las utilidades récord que alcanzaron las mineras en el 2005 generarán que en marzo --fecha de regularización del pago del Impuesto a la Renta-- se tenga una oferta de dólares, la cual difícilmente podrá ser absorbida por el mercado (solo Southern vendería US$200 millones).